سويسراالعملات والصرف30‏/08‏/2026، 9:45 م

هل ستنقذ العملات المشفرة الدولار والدين الأمريكي؟

مقالي: من الصعب فهم منطق التدخلات الأمريكية في أسواق السندات. ورغم القرارات التي تبدو غير مجدية، يبدو أن سكوت بيسنت لديه بالفعل خطة. لقد تركت التدخلات الأمريكية في الأسواق هذا الصيف الكثيرين في حيرة؛ الأولى لدعم الين، والثانية لتهدئة أسواق السندات. يعلم أي اقتصادي أو مالي محترم أن التدخلات في الأسواق، خاصة بعمق أسواق الصرف الأجنبي أو الدين الأمريكي، محكوم عليها بالفشل إلى حد ما. وهذا الفشل "النسبي" يفسر بلا شك سبب محاولة كبار المسؤولين الماليين حظهم بانتظام. بما في ذلك في سويسرا، حيث اضطر البنك الوطني السويسري إلى الاستسلام عندما كان يدافع عن الحد الأدنى لسعر الصرف بين الفرنك واليورو في عام 2015، ولكنه نجح مع ذلك في كبح تقلبات العملة السويسرية خلال السنوات الأخيرة. وكان لمجلس الاحتياطي الفيدرالي تأثير على الأسواق عبر شراء الأصول خلال فترة التيسير الكمي، ولكنه اضطر في سبيل ذلك إلى تخصيص مئات المليارات من الدولارات. مشاهدة المزيد

العربية

هل ستنقذ العملات المشفرة الدولار والدين الأمريكي؟

الإنجليزية

Les cryptos sauveront-elles le dollar et la dette américaine?

CHRONIQUE. Difficile de comprendre la logique des interventions américaines sur les marchés obligataires. Malgré des décisions qui paraissent vaines, Scott Bessent semble bel et bien avoir un plan Les interventions américaines sur les marchés cet été en ont laissé plus d’un perplexe. La première, pour soutenir le yen. La seconde, pour calmer les marchés obligataires. N’importe quel économiste ou financier qui se respecte sait que les interventions sur les marchés, surtout quand ils ont la profondeur des marchés des changes ou de la dette américaine, sont plus ou moins vouées à l’échec. Ce «plus ou moins» explique sans doute que les grands argentiers tentent leur chance régulièrement. Y compris en Suisse, où la Banque nationale avait dû lâcher prise lorsqu’elle défendait un taux plancher entre le franc et l’euro en 2015, mais elle a tout de même permis de freiner les embardées de la monnaie helvétiques ces dernières années. La Fed a eu un impact sur les marchés en rachetant des actifs pendant la période de l’assouplissement quantitatif, mais pour y parvenir, elle a dû y consacrer des centaines de milliards de dollars. Voir plus